ISF PME 2010 : Keyyo prépare une augmentation de capital éligible à la loi Tepa

Une opération originale à plus d'un titre. Actuellement coté sur le marché réglementé de la Bourse de Paris (euronext compartiment C) Keyyo s'apprête à lancer une augmentation de capital éligible à la loi Tepa du 21 août 2007, pour un montant compris entre 1,5 et 2 millions d'euros.

Rigoureusement impossible en l'état, ce type d'opération étant seulement réservé aux sociétés non cotées sur un marché réglementé. Sauf que cet opérateur télécom alternatif, spécialisé dans la téléphonie sur IP prévoit de se transférer sur Alternext au mois de mai. Ce qui rendra de facto l'opération éligible et accessible tant aux fonds ISF qu'aux investisseurs assujettis à l'ISF souhaitant investir en direct afin de réduire leur impôt.

Financer un build-up par combinaison de croissance interne et externe

« L'opération fera l'objet d'un pré-placement auprès de fonds de garantir l'opération avant le transfert puis l'opération sera lancée courant mai auprès des investisseurs individuels redevables de l'ISF », explique Philippe Houdouin, PDG de Keyyo. Parallèlement, un reclassement de titres détenus par l'actionnaire majoritaire (le fonds Truffle détenteur de 50% du capital) devrait intervenir afin de respecter le quota de flottant prévu par les règlements d'Alternext (au moins 2,5 millions d'euros).

Les fonds levés doivent servir au financement de la croissance de la société, qui disposait déjà à fin 2009 d'une trésorerie nette de 1,98 million d'euros fin 2009 pour 3,91 millions de fonds propres.

Keyyo entend changer de taille en France en procédant à des opérations de croissance externe. « Notre objectif est de migrer des parcs clients sur notre offre soit avec des opérateurs alternatifs d'ancienne génération (offres de présélection) ou des fournisseurs d'accès à Internet d'entreprises qui génèreraient des ventes croisées », explique Philippe Houdouin.

A l'international, Keyyo entend déployer son offre à partir de 2011 soit en marque blanche (un accord a été conclu avec un FAI israélien), soit par création de filiales - la duplication du modèle se limite à la traduction du site et à l'obtention d'une licence locale, la société étant un opérateur « full Internet, tant au niveau marketing que de l'offre de service - soit par croissance externe par le rachat d'opérateurs.

L'objectif est d'atteindre la barre des 40 millions d'euros de chiffre d'affaires à la fin 2012, contre un chiffre d'affaires de 18,41 millions en 2009 (+14,2% par rapport à 2008).