FIP et FCPI : victimes de la concurrence des holdings

L'Association Française des Investisseurs en Capital (AFIC) et l'Association Française de la Gestion Financière (AFG) invoquent une fiscalité moins attractive que celle dont bénéficient les holdings et l'encadrement juridique des FIP et FCPI « ce qui crée une distorsion de concurrence non justifiée » dont le développement important des holdings en 2009 en serait l'illustration.

La collecte de 123Venture, qui a augmenté entre 2008 (83 millions d'euros) et 2009 (83 millions d'euros) est représentative du phénomène : sa holding a clairement pris le pas sur son FIP ISF avec 8 millions d'euros levés pour ce dernier contre 40 millions en 2008.

Du côté de Crédit Agricole Private Equity qui a comme en 2008, lancé deux FCPI, Crédit Agricole PME Innovation 2009 (pour la clientèle des les Caisses régionales de Crédit Agricole) et Capital Invest PME 2009 (réseau LCL) le bilan est également en retrait. Crédit Agricole Private Equity a collecté 28 millions d'euros, souscrits par 2800 investisseurs privés représentant un investissement moyen de 9756 euros. C'est moitié moins qu'en 2008 : 59 millions d'euros avaient été collectés auprès de 5365 investisseurs pour un investissement moyen d'environ 11000 euros. Pour sa part, AGF Private Equity a recueilli 25 millions d'euros via ses deux 2 FCPI ISF (FCPI Capital Croissance 2 et FCPI Objectif Innovation Patrimoine 2). Un montant inférieur à 2008.

Sgam AI PE en tête

Tous les fonds ne sont cependant pas logés à cette enseigne. ICSO Private Equity a clôturé la collecte du FIP ISF APL Développement 2 éligible à la réduction ISF 2009 en ayant levé 11 millions d'euros, ce qui dépasse de plus de 70 % la collecte 2008. Le FIP APL Développement 2 investira dans les PME situées dans les quatre régions Aquitaine, Midi-Pyrénées, Languedoc-Roussillon et PACA. Une partie significative du fonds (20 %) sera affectée à des jeunes entreprises de moins de 5 ans et à la création d'entreprises innovantes. Les principales collectes de FIP sont attribuées à Sgam AI PE (38,4 millions d'euros) et Entrepreneur Venture (38 millions) d'après Les Echos.